بورس با خانم منافی

شاخص کل بورس تهران دیروز با یک خیز بلند 17000 واحدی، در آستانه ورود به کانال 500000 واحدی قرار گرفت. از نظر روانی، این محدوده یک محدوده روانی محسوب میشود. بنابراین، میتوان انتظار داشت که با رسیدن به این محدوده، از سرعت رشد بازار کاسته شود و با افزایش عرضه‌ها روبرو شویم. اما تا امروز، ورود نقدینگی جدید، مانع از اصلاح بازار شده است. باید ببینیم با توجه به انتشار ویروس کرونا و کم شدن مراجعه مشتریان جدید به کارگزاری‌ها، شرایط چگونه رقم خواهد خورد. با این حساب، برای بازار امروز انتظار دارم که بازار کار خود را با مثبت آغاز کند و پس از برخورد به محدوده 500000 واحد، عرضه‌ها در بازار افزایش پیدا کند. اما این افزایش عرضه‌ها، فقط باعث تعادل بازار خواهد شد و نگرانی وجود ندارد. دیروز قرار بود نماد کماسه بازگشایی شود. اما به دلیل یک سهل انگاری در سازمان بورس و همچنین در شرکت سپرده گذاری، این بازگشایی صورت نگرفت و اگر در این خصوص پیگیری و شکایت نکرده بودیم، این موضوع حل نمیشد. بنابراین دیروز بعد از ظهر و بعد از حل مشکل و عذرخواهی، قرار شد کماسه برای امروز بازگشایی شود. اگرچه بازگشایی نماد در روز گذشته و با آن جو مثبت، میتوانست یک بازگشایی شکوهمند رو برای کماسه رقم بزند، اما در بازار امروز نیز انتظار دارم استقبال خوبی از این نماد بشود! قبلا از ارزندگی این نماد صحبت کرده ام. صحبت جدیدی نیست و با توجه به سبد خوبی که از قبل و بر اساس اصول تحلیلی برای خود درست کرده ایم، از شرایط خوب این روزهای بازار، لذت میبریم!

دیروز در حالیکه شاخص کل بورس تهران در ساعت اولیه، افت حدود 12000 واحدی را تجربه کرده بود، در نهایت کار خود را با رشد 3000 واحدی به پایان رسانید تا نشان دهد که هنوز نقدینگی افسار گسیخته در بورس تهران، حرف اول را میزند! انتظارات تورمی‌حاصل از افزایش قیمت بنزین و به تبع آن، افزایش قیمت دلار، باعث شده تا سرمایه گذاران، ترجیح دهند تا ریال خود را به هر چیز دیگری تبدیل کنند. و اکنون با فراگیرتر شدن بحث و فرهنگ بورس در بین مردم ایران، این نقدینگی سر از بازار بورس در آورده است. حجم و ارزش معاملات، همچنان خوب است و دیروز نیز ارزش معاملات، بالای 5000 میلیارد تومان ثبت شد. خبر مهم این روزهای بازار، شروع معاملات فروش استقراضی است که قرار است با 5 نماد کار خود را آغاز کند. اگرچه این موضوع، یک نیاز برای بازار است، اما اجرای آن از اهمیت زیادی برخوردار است. من خودم شخصا، زیاد امیدوار به اجرای صحیح آن نیستم! اما در هر صورت، آرزو میکنم به بهترین صورت ممکن اجرا شود تا بلکه بتواند باعث عمق بیشتر بازار شود. بورس تهران مدت‌هاست مبانی تحلیلی را در روندهای قیمتی کنار گذاشته و در خرید سهام به این موارد بی‌توجه است. تا آنجا که بسیاری از شرکت‌ها که بیشترین بازدهی‌ها را طی ماه‌های اخیر به ثبت رسانده‌اند هیچ‌گونه فعالیت اقتصادی خاصی ندارند. در بسیاری از موارد شرکت‌هایی پیشتاز بازدهی بوده‌اند که حتی کارخانه‌ یا محیط فیزیکی فعالیت وجود خارجی ندارد. این موارد به این دیدگاه دامن می‌زند که بورس در ادامه نیز ممکن است به ریسک‌های واقعی بی‌توجه بماند و در تلاش برای جا نماندن از روند تورم‌ به تقاضا برای سهام دامن بزند. بنابراین، واضح است که این نقدینگی است که بازار را تا اینجا بالا آورده و فعلا کسی کاری به تحلیل ندارد! پس ما نیز روند نقدینگی را دنبال میکنیم و تا زمانیکه این روند ورود نقدینگی ادامه دارد، نگرانی در بازار دیده نمیشود. فقط تنها توصیه من به دوستان این است که سبد خود را با سهامی‌پر کنند که حداقل وضعیت بنیادی خوبی داشته باشند. البته که تعریف‌ها از وضعیت بنیادی، متفاوت است. ما در بورس، آینده را میخریم و به وضعیت فعلی شرکت کاری نداریم! وضعیت فعلی، برای همه قابل رویت است. وظیفه تحلیلگر این است که بر اساس شرایط امروز، بتواند آینده شرکت را برآورد کند و بر اساس آن، سهام ارزنده را شناسایی کند. من بر همین اساس نماد کماسه را یکسال قبل و از قیمت 360 تومان معرفی کردم و امروز میبینیم که قیمت سهم بیش از 10 برابر رشد کرده و هنوز توصیه به نگهداری دارم! قرار است امروز این نماد بعد از افزایش سرمایه، بازگشایی شود و انتظار دارم بازار از آن استقبال کند. موضوع جدیدی برای گفتن نیست و از شرایط این روزهای بازار، لذت ببرید!

بالاخره بعد از تعلل 3 ساله ایران در اصلاح قوانین مرتبط با پولشویی و مباره با تروریسم، ایران در لیست سیاه FATF قرار گرفت. این موضوع میتواند باعث فشار فروش در بازار امروز شود. البته کد جدیدی‌های بورس، عملا تحلیلی از عواقب این موضوع ندارند! اما اقتصاد دانان، به خوبی میدانند که این لیست سیاه، میتواند چه تاثیراتی در اقتصاد ایران بگذارد! از سوی دیگر، انتشار ویروس کرونا در ایران و آماری که روز به روز بیشتر میشود، موضوعی است که آن هم میتواند به جو منفی امروز، اضافه کند! تقاضای من از دوستان این است که هیجانی تصمیم نگیرند. اگر سهمی‌دارید از از لحاظ بنیادی خوب است، آن را نگهداری کنید. ضمن اینکه با توجه به نقدینگی موجود در بازار، من انتظار ندارم که جو منفی امروز، طولانی باشد. در این خصوص من 2 سناریو پیش بینی میکنم. در سناریوی اول که کمی‌خوشبینانه نیز است، بازار امروز کار خود را با فشار فروش آغاز میکند و همین امروز در ساعت پایانی بازار، تقاضا افزایش پیدا میکند و بازار به تعادل میرسد. اما در سناریوی دوم که معقول تر است، بازار نهایتا تا 2 یا 3 روز فشار فروش دارد و بعد از آن، به تعادل میرسد و همه چیزهای منفی را فراموش میکند! پس در هر 2 سناریو، ترسی از ریزش بازار نیست و فقط شاهد یک اصلاح کوچک خواهیم بود. بنابراین شما هیجان تصمیم نگیرید و اگر هم قصد فروش سهام خود را دارید، این کار را بر اساس استراتژی از پیش تعیین شده خود انجام دهید. نه اینکه گرفتار هیجان شوید.

بورس تهران به محدوده مقاومتی خود رسیده است و شاهد افزایش عرضه‌ها در کلیت بازار هستیم. اگرچه حجم معاملات روز گذشته، به نسبت چند روز قبل، کمتر بود. اما هنوز این حجم قابل قبول است. علت کاهش نسبی حجم معاملات دیروز، نگرانی از قرار گرفتن ایران در لیست سیاه، از بابت FATF است. این موضوع تا پایان هفته تعیین تکلیف خواهد شد و در صورتیکه ایران به لیست سیاه وارد نشود، مجددا شاهد افزایش حجم معاملات در بورس تهران خواهیم بود. هنوز نگرانی در کلیت بازار دیده نمیشود و منفی روز گذشته نیز، یک واکنش عادی به مقاومت بود. قبلا گفته ام که بهترین حالت این است که برای مدتی، بازار کف‌های قیمتی خود را مشخص کند. در حقیقت رشد سریع بازار، باعث شده تا هنوز چشم‌ها به بعضی قیمت‌ها عادت نکند! بنابراین، نیاز است تا برای مدتی قیمت‌ها در نوسان باشد تا به قیمت‌های فعلی عادت کنیم! از موارد بالا که بگذریم، برای بازار امروز نیز انتظار دارم همان افزایش عرضه‌ها در بازار حکم فرما باشد. اما در صورتیکه خبر بدی به بازار مخابره نشود، خیلی زود بازار به تعادل خواهد رسید. هنوز حجم نقدینگی به اندازه‌‌‌ای هست که بتواند عرضه‌های بازار را پاسخ دهد. پس به دور از هیجان، بازار امروز را دنبال میکنیم و منتظر اخبار مرتبط با FATF میمانیم.

همانطور که انتظار میرفت، شاخص کل با رشد دیروز خود، به همان محدوده مقاومتی که یکماه قبل اعلام کرده بودم رسید. قاعدتا طبیعی است که در این محدوده با افزایش عرضه‌ها روبرو باشیم. همانطور که دیروز هم این افزایش عرضه‌ها را شاهد بودیم. اما ارزش معاملات دیروز چیزی حدود 6000 میلیارد تومان به ثبت رسید که نشان از ورود قدرتمند نقدینگی را دارد. همانطور که قبلا هم گفته ام، دلیل اصلی رشد این روزهای بازار، ورود قدرتمند نقدینگی به بازار است و تا زمانیکه این ورود نقدینگی ادامه دارد، کسی نمیتواند جلوی رشد بازار را بگیرد! پس این شاخص ورود نقدینگی را باید هر روز دنبال کنید. اما مهمترین خبر برای بازار، موضوع قرار گرفتن ایران در لیست سیاه گروه اقدام مالی است. جلسات گروه اقدام مالی، این روزها تا پایان هفته در فرانسه در حال برگزاری است و یکی از مهمترین بحث‌های این گروه، مسئله ایران است. در آخرین نشست این گروه که در مهرماه برگزار شد، قرار شد به ایران برای ششمین و آخرین بار، مهلت 4 ماهه داده شود که متاسفانه ایران مطابق همیشه، فرصت سوزی کرد! امیدوارم اینبار نیز به ایران مهلت داده شود و امیدوارم اینبار در صورتیکه این فرصت به ایران داده شود، لوایح FATF تصویب شود. از موارد بالا که بگذریم، برای بازار امروز، انتظار دارم که شاهد بازاری پر عرضه و البته پر حجم باشیم. نمادهای مهم گروه خودرویی به محدوده‌های حمایتی خود نزدیک شده اند و با کاهش بیشتر قیمت، شاهد افزایش تقاضا در این نمادها خواهیم بود و همین موضوع، باعث ایجاد تعادل در بازار خواهد شد. قبلا به دوستان گفته ام که این افزایش عرضه‌ها در کلیت بازار، همیشه باعث ایجاد فرصت‌های ناب سرمایه گذاری خواهد شد! فقط این را باید بدانید که هر سهمی‌ارزش خرید ندارد و در زمان خرید، حتما ریسک به ریوارد را مد نظر داشته باشید.

شاخص کل بورس تهران به 459000 واحد رسیده است و هر هفته، رکورد جدیدی را ثبت میکند. نزدیکترین مقاومت شاخص کل، محدوده 475000 واحد است که در تحلیل روز 14 ژانویه، در کانال تلگرام منتشر کرده بودم. خوشبختانه یا متاسفانه، از ماه‌ها قبل بسیاری از فعالان بازار، بارها و بارها سیگنال خروج از بازار را صادر کرده اند و در این مدت، شاهد بودیم که هم خود از بازار عقب افتادند و هم کسانیکه آنها را همراهی میکردند را نیز از سودهای خوب ماه‌های اخیر، دور کردند. قبلا بارها تکرار کرده ام که جنس بازار امسال، با سال‌های قبل متفاوت است و این موضوع را تحلیلکران، هرچه زودتر متوجه شوند، به نفع خودشان است! بسیاری از قدیمی‌های بازار را میشناسم که در این بازار سرتاسر مثبت یکسال اخیر، کمترین بازدهی را داشته اند. فقط به دلیل اینکه همراه با تحول بازار، افکار و استراتژی خود را تغییر ندادند! و اکنون با حسرت به سودهای چند 100 درصدی دیگران نگاه میکنند! البته که بازار، تا ابد صعودی نخواهد بود و در نهایت یک جایی توقف و اصلاح و حتی سقوط خواهد کرد! اما آن روزی که آنها از بازار خارج شدند، روز خروج نبود. شاخص کل با نزدیک شدن به محدوده 475000 واحد، با افزایش عرضه‌ها روبرو خواهد شد. اما باید ببینیم که ورود نقدینگی، به چه صورت خواهد بود. چیزی که این روزها باید مورد توجه قرار دهید و اخبار آن را دنبال کنید، وضعیت ایران در خصوص کمیته FATF است و اینکه آیا این کمیته باز هم به ایران مهلت خواهد داد یا اینکه ایران را به لیست سیاه اضافه خواهد کرد. تا چند روز آینده، این موضوع مشخص خواهد شد و امیدوارم مجددا به ایران فرصت 4 ماهه داده شود تا لوایح باقیمانده را به تصویب برساند. چراکه قرار گرفتن ایران در لیست سیاه، ضربه بسیار سنگینی به اقتصاد ایران وارد خواهد کرد. پس در معاملات این روزهای خود، این موضوع را در نظر بگیرید. چراکه این لیست سیاه، حتی روی بورس نیز تاثیر منفی زیادی خواهد گذاشت!

همانطور که دیروز از افزایش عرضه‌ها صحبت کرده بودم، دیدیم که شاخص کل بعد از رشد اولیه، در نهایت کار خود را با افت 1000 واحدی به پایان رسانید. برای بازار امروز هم، انتظار دارم بازار کار خود را در ساعت اولیه، با افزایش عرضه‌ها آغاز کند. اما به دلیل اینکه هنوز ورود نقدینگی قدرتمند در بازار ادامه دارد، انتظار میرود که در ساعت پایانی بازار، شاهد شرایط بهتری باشیم. پس همانطور که قبلا هم اشاره کردم، از فرصتهایی که بازار به شما میدهد، نهایت استفاده را ببرید. گاهی دنبال سهامی‌هستید که در حالت عادی، فرصت خرید در قیمتهای خوب نمیدهند. اما ممکن است با ایجاد جو هیجانی منفی، بتوانید آن نمادها را در قیمتهای خوب خرید کنید. پس اگر نقدینگی دارید، نیمه اول بازار امروز شاید فرصت خوبی برای خرید باشد. البته تاکید میکنم که هر نمادی، ارزش خرید ندارد. صحبت من فقط در خصوص نمادهای ارزنده و غیر حبابی است.

بالاخره بعد از ماه‌ها تاخیر، شاهد یک عرضه اولیه در بازار بودیم. عرضه نماد فروی که اگرچه نقدینگی کمی‌نیاز داشت، اما حداقل آماری دقیق تر از کدهای بورسی جدید و فعال را در اختیار ما قرار میدهد. در این عرضه اولیه، حدود یک میلیون و دویست هزار کد معاملاتی حضور داشتند. این یعنی، در همین چندماه گذشته، حدود 300هزار نفر به فعالان بورسی اضافه شده است. باید ببینیم که این وزود نقدینگی تا چه زمانی ادامه خواهد داشت. چون فعلا تنها عامل رشد قیمتها، همین سیل نقدینگی است. در حقیقت، بعد از سالها، به نظر میرسد که مردم در ایران، این روزها به بورس نیز به چشم سرمایه گذاری نگاه میکنند. چیزی که در گذشته اینگونه نبوده است. اکنون نوبت به مدیران دولتی و بورسی است که با مدیریت صحیح این نقدینگی، به عمق بازار اضافه کنند. از موارد بالا که بگذریم، برای بازار امروز، انتظار یکروز نوسانی را دارم. به هرحال، بازار وارد محدوده مقاومتی شده اما هنوز نگرانی وجود ندارد. پس فقط به دور از رفتارهای هیجانی، از فرصت استفاده کنید و در زمان افزایش عرضه‌ها، بهترین گزینه‌ها را انتخاب کنید.

شاخص کل بورس تهران دوباره به محدوده مقاومتی 420000 واحدی رسید و انتظار میرود در این محدوده، حداقل چند روزی متوقف شود. در حقیقت، ورود نقدینگی به قدری زیاد است که انتظار اصلاح عمیق در بازار دیده نمیشود. اما همانطور که در روزهای قبل نیز گفتم، این روزها باید در خرید و فروش‌های خود دقت بیشتری کنید. هنوز در بازار سهامی‌وجود دارند که میتوانند بازدهی‌های معقول داشته باشند. باید به درستی صورت‌های مالی این شرکت‌ها را بررسی کنید و آنهایی که هنوز از ارزش ذاتی خود فاصله دارند را پیدا کنید. البته دوستان ما در کانال VIP نگران پیدا کردن سهم خوب بنیادی نباشند و من با بررسی صورت‌های مالی منتشر شده، مواردی که ارزش سرمایه گذاری داشته باشند را برای دوستان معرفی میکنم. اما برای بازار امروز، انتظار این است که با توجه به رسیدن شاخص کل به مقاومتی که در بالا اشاره کردم، مجددا با افزایش عرضه‌ها در بازار روبرو شویم. این افزایش عرضه‌ها، میتواند باعث ایجاد فرصت‌های خوب سرمایه گذاری در نمادهای ارزنده شود. پس نگران عرضه‌ها نباشید و در نمادهای ارزنده‌‌‌ای که قبلا آنها را در کانال VIP معرفی کرده ام، منتظر بمانید تا قیمت‌ها به منطقه جذاب برای خرید برسند.