لطفا پیشنهادات خود را به آدرس پست الکترونیکی زیر ارسال نمایید:
[email protected]
لطفا پیشنهادات خود را به آدرس پست الکترونیکی زیر ارسال نمایید:
[email protected]
لطفا پیشنهادات خود را به آدرس پست الکترونیکی زیر ارسال نمایید:
[email protected]
لطفا پیشنهادات خود را به آدرس پست الکترونیکی زیر ارسال نمایید:
[email protected]
لطفا پیشنهادات خود را به آدرس پست الکترونیکی زیر ارسال نمایید:
[email protected]
لطفا پیشنهادات خود را به آدرس پست الکترونیکی زیر ارسال نمایید:
[email protected]
لطفا پیشنهادات خود را به آدرس پست الکترونیکی زیر ارسال نمایید:
[email protected]
💢 بعد از نزدیک به دو ماه صعود بی‌وقفه قیمت‌ها، شاهد یک اصلاح جدی در شاخص بودیم. منطق بازار می‌گوید که چنین اصلاحی باید دو، سه هفته‌ای به طول بینجامد، مگر اینکه قدرت ورود نقدینگی حقیقی‌های تازه‌وارد بر منطق بازار غلبه کند و برگشت سریع‌تر اتفاق بیفتد. البته دست به دست شدن سهام در یک روند صعودی، لازمه بازار است و باعث میشود تداوم روند رشد برای مدتی بیمه شود.
💢 اگر در نظر بگیریم که از ابتدای سال شاخص بورس صددرصد رشد کرده است و افرادی که از اسفندماه وارد بازار شده‌اند سود غیرقابل وصفی داشته‌اند؛ بدیهی است که در چنین زمانی فشار فروش را شاهد باشیم. در این شرایط گروهی از سهامداران که با خریدهای پرحجم خود طی مدت اخیر و کسب سود مطلوب در پرتفو همراه هستند، وقتی که می‌بینند پس از مدت کوتاهی این قدر سود کرده‌اند، طبیعی است که هر لحظه «دست به ماشه» باشند و با کوچکترین تزلزلی بخواهند سود خود را نقد کنند.
💢 وقتی که بازار یک دست بچرخد و افرادی که در سود بودند سهام خود را بفروشند و افراد جدیدی به بازی وارد شوند، قیمت‌های تمام شده بالا می‌آیند و دیگر آن حس روانی در سود بودن و تمایل به حفظ سود فروکش می‌کند. از آن گذشته، پول‌های جدیدی که مدت‌ها در صف خرید بودند و شکار قابلی در تیررس آنها نبود، الان می‌توانند سهم بخرند و شاد هستند. البته این دست به دست شدن ممکن است با تلاطماتی نیز همراه باشد، چند روزی بازار رشد کند و دوباره عقب‌نشینی کند تا زمانی که همه به قیمت‌های جدید عادت کنند.
💢 بعد از کاهش تلاطمات بازار، قاعدتا شاهد ورود موج جدیدی از نقدینگی به بازار خواهیم بود. افرادی که سود خود را نقد کرده‌اند و احساس می‌کنند از قافله عقب مانده‌اند دوباره بخشی از سرمایه خود را به خرید سهام اختصاص می‌دهند. دیگرانی هم که به واسطه این روزهای ملتهب خرید خود را به تعویق انداخته بودند با مشاهده ثبات نسبی بازار دوباره سودای ورود به بازار می‌کنند.
💢 این سناریو در تمام روندهای صعودی مشاهده میشود و تا زمانی که امید به رشد در بازار وجود داشته باشد، چرخه فوق چندین‌بار تکرار میشود تا به آن «روز موعود» برسیم که دیگر پس از آن رشدی نیست ولی هنوز به نظر می‌رسد که تا آن روز فاصله داریم.
💢 نکته مهمی‌که در شرایط جدید بازار مشاهده شد، کور بودن صف‌های خرید و صف‌های فروش بود. نمادی که تا دیروز چند ده یا چند صد میلیون هواخواه داشت، به سادگی منفور شد و برای آن صف فروش نشستند. فقط هم به این دلیل که عرضه سهام زیاد شده و امیدها به رشد قیمت سریع کمرنگ شده است. به نظر می‌رسد ما باید چند ماهی با هیجانات این تازه‌واردها کنار بیاییم، نه از صف خریدشان شاد شویم و نه از صف فروششان غمگین. این افراد فقط به امید سود بردن سریع وارد بازار شده‌اند و بعضی از آنها حتی تفاوت نماد شستا با اوراق شستا را نمی‌دانند.
💢 کسی که اوراق مشارکت صدهزارتومانی را ۱۰درصد بالاتر می‌خرد به هوای اینکه دارد سهام شستا را می‌خرد، طبیعی است که با یک غوره سردی‌اش کند و بعد از مشاهده چند هزار میلیارد تومان معامله در یک نماد، بهراسد و در صف فروش بنشیند. صف خرید و صف فروش کور است، این جمله را باور کنیم.
✍️ محمد یوسف امین داور
لطفا پیشنهادات خود را به آدرس پست الکترونیکی زیر ارسال نمایید:
[email protected]
نهادی‌ها و دولت جو بازار را برمیگردانند
علی اسلامی‌بیدگلی رییس هیئت مدیره شرکت مشاوره سرمایه‌گذاری آرمان آتی در خصوص شرایط بازار سرمایه در روزهای اخیر به اقتصاد بیدار گفت: در این مدت با جریان ورود نقدینگی بالایی روبه‌رو بودیم که از طریق فعالان خرد به سمت بازار آمده بود.
سهامداری برای نهادی‌ها توجیحی ندارد
وی افزود: فشار جریان نقدینگی، زمینه حرکت یکسویه بازار را فراهم کرده بود تا حدی که بازار از مدار تحلیل خارج شد؛ از سوی دیگر با رشد قابل توجه ارزش سهم در تمامی‌بازار، قیمت برخی نمادها به حدی افزایش پیدا کرد که سهامدار عمده هم توجیحی برای سهامداری نداشت؛ به همین دلیل به مرور فشار عرضه و فروش از سوی نهادی‌ها بالا رفت و با جریان بالای خروج نقدینگی برخلاف روند گذشته که جریان ورودی از خروجی بیشتر بود، این ارقام باهم برابر شد.
فشار فروش، صف‌ها را تشدید کرد
این کارشناس ارشد بازار سرمایه ادامه داد: به مرور شدت جریان و تقاضای عرضه افزایش پیدا کرد و به جایی رسید که روز چهارشنبه با فشار بالای عرضه در ابتدا و انتهای بازار مواجه شد که اثرات آن تا امروز هم دیده شد و شدت این صف‌ها بیشتر شد.
بازده غیرمتعارف بورس، همراه با ریسک است
رییس هیئت مدیره شرکت مشاوره سرمایه‌گذاری آرمان آتی با اشاره به رشد بازار در ماه‌‌های اخیر اضافه کرد: اینکه بعد از رشدهای متمادی بازار کمی‌استراحت کند، را میتوان فاز همیشگی بازار دانست، سهامداران باید بدانند همانطور که در بازار سرمایه انتظار بازده غیرمتعارف دارند، قدرت پذیرش ریسک هم داشته باشند، در حقیقت این نوسانات این پیام را میدهد که بورس همانطور که بازده بالاتری نسبت به سایر بازارهای موازی دارد ولی با ریسک هم همراه است.
اسلامی‌بیدگلی افزود: از سوی دیگر باید یادآور شویم که بازار سرمایه یک بازار بلندمدت است و سرمایه گذاران باید از رفتارهای هیجانی در خرید و فروش بپرهیزند.
بازار در روزهای آینده متعادل میشود
این تحلیل‌گر ارشد بازار سرمایه در خصوص ورود بازار به فاز اصلاحی عمیق بیان کرد: تصورم این است که بعد از 2 الی 3 روز بازار به روند متعادل خود برگشته و سهم‌هایی که ارزش آنا با ارزش ذاتی‌شان تفاوت معناداری ندارند به روند صعودی باز میگردند
وی با اشاره به فاز اصلاحی شاخص در سال‌های گذشته و شباهیت این روزها با آن زمان ادامه داد: پیشبینی نمیکنم که اصلاح بازار طولانی مدت باشد، چرا که ما باحجم بسیاری از تازه‌واردان به بازار مواجه شدیم که از طریق رسانه ملی یا مشوق‌های دولت تمایل به سرمایه گذاری در بورس پیدا کرده و بسیاری از آنها هم هنوز از رشد بازار سودی نبره‌اند، بنابراین اگر بخواهیم از این ثروت آشنایی مردم با بازار سرمایه یک استفاده بهینه ببریم باید تلاش کنیم که از سرمایه و ثروت آنها صیانت کنیم.
نهادی‌ها جو بازار را برمیگردانند
رییس هیئت مدیره شرکت مشاوره سرمایه‌گذاری آرمان آتی افزود: امیدوارم که به مرور سهامداران نهادی و مشوق‌های دولت، زمینه کاهش جو منفی روانی در بازار را فراهم کرده و در نهایت در چند روز آینده بورس به تعادل برسد.
وی ادامه داد: روزهایی در سال‌های 92، 84 و 75 بازار سرمایه دچار رکود عمیق میشد، بورس مثل امروز تبدیل به رکنی از بازار سرمایه نشده بود.
دولت برای
وضعیت بورستدبیر می‌اندیشد
اسلامی‌بیدگلی بااشاره به ارزش بازار سرمایه که دوبرابر نقدینگی و GDP کشور است ادامه داد: امروز بیش از 15 میلیون نفر بخشی از منابع مالی خود را در بورس سرمایه‌کذاری کرند، این در حالی است که بعد از آزادسازی سهام عدالت این تعداد بسیار بزرگ شده و میتوان گفت کل کشور بخشی از سرمایه خود را به صورت مستقیم و غیرمستقیم درگیر کرده اند، بنابراین بدون شک برای دولت رشد و افت بازار سرمایه اهمیت بیشتری نسبت به گذشته دارد و تدبیری برای اینکه بازار سرمایه دچار رکود عمیق نشود، می‌اندیشد.
تعداد صفحات : 2